Tionchar Coimhlinte SAM-na hIaráine ar an tSín agus ar Margaí Ceimiceacha Domhanda

Macra Cúlra

Léiríonn an choimhlint reatha idir na SA agus an Iaráin an ghéarchéim fuinnimh gheopholaitiúil is déine ón gCogadh Fuar. Caolas Hormuz, ar a dtugtar an “saolré fuinnimh domhanda,” is bealach ríthábhachtach idirthurais é do mhéideanna ollmhóra amhola an domhain, gás nádúrtha leachtaithe (GNL), agus amhábhair cheimiceacha an Mheánoirthir (mar meatánól agus glycol eitiléine).

Áirítear ar na príomhthionchair crapadh nó briseadh soláthair, méadú géar ar chostais lóistíochta, agus athstruchtúrú ar an slabhra soláthair domhanda. Cuireadh iachall ar cheannaitheoirí na hÁise breathnú ar na U.S. Cósta na Murascaille agus an Afraic le haghaidh foinsí soláthair eile, a d'ardaigh préimheanna do tháirgí ceimiceacha lasmuigh den Mheán-Oirthear agus a spreag treocht leathan aníos i bpraghsanna domhanda ceimiceacha.

An sos comhraic sealadach coicíse idir SAM. agus an Iaráin (éifeachtach Aibreán 9 trí Aibreán 25) go príomha ba chúis le scaipeadh sealadach préimheanna riosca, aistarraingt i bpraghsanna ola, agus téarnamh maidir le loingseoireacht agus fardal. Thar an fhadtéarma, áfach, easnaimh soláthair, áiseanna damáiste, agus athstruchtúrú trádála athrófar an bhunlíne do phraghsanna ola in airde, agus dlús a chur le haistriú fuinnimh agus tionscnaimh slándála an tslabhra soláthair.

Tionchar ar an bhFuinneamh & Earnáil Cheimiceach de réir Táirge

Is é amhola an bunábhar deiridh do na tionscail pheitriceimiceacha agus scagtha, agus laghdaítear a luaineachtaí praghais go dtí táirgí fuinnimh agus ceimiceacha iartheachtacha i bhfoirm costas. Go ginearálta, tá tionchar níos mó ag praghsanna amhola ar tháirgí atá níos gaire don earnáil réamhtheachtacha; de réir mar a leathnaíonn an slabhra próiseála le sruth, laghdaítear sciar costais na stoc cothaithe amh.

Bunaithe ar an gcaoi a ndéantar tionchair bhunúsacha a tharchur trí tháirgí ceimiceacha, déantar déine an tionchair a rangú ón láidre go dtí an ceann is laige mar seo a leanas:

Is Trom Tionchar: Amhola, biotúman (asfalt), ola bhreosla, meatánól, GPL, glycol eitiléine (MEG).
Tionchar Suntasach: Eitiléin, próipiléin, poileitiléin (Corpoideachas), polapróipiléine (PP).
Tionchar Measartha: Stiréin, PX (paraxylene), PTA, beinséin íon, srl.
Tionchar Íosta: PVC, úiré, srl.

Outlook Táirge

mé. Amhola, Ola Breosla, agus Biotúman

Amhola

Anailís Loighciúil:

D'fhág bacainní ar spot-onnmhairí an Mheánoirthir mar aon le caillteanais táirgeachta praghsanna ola intíre agus idirnáisiúnta araon go mór níos airde. I gcomhthráth, á dtiomáint ag ailíniú an tsoláthair inseachadta, fardail bharántas stórais, agus costais lasta, SC (Shanghai amh) ardaíodh praghsanna absalóideacha agus struchtúir gar-mhí go buaicphointí go sealadach. I dtreo dheireadh na ráithe, meon an mhargaidh baile fuaraithe síos, rud a fhágann go gceartóidh an scaipeadh idir SC agus tagarmharcanna idirnáisiúnta anuas ó na buaicphointí roimhe seo. Ag tús an dara ráithe, d'fhág comharthaí an fhuaraithe sna caibidlíochtaí sos cogaidh gur éirigh amhola cuid dá phréimh riosca geopolitical.

Táthar ag súil go léireoidh praghsanna amhola iomlána luaineacht ard ar an iomlán i R2. Má leanann cliseadh na caibidlíochta idir na Stáit Aontaithe agus Iosrael agus an Iaráin go bhfuil teannas sa Mheánoirthear ardaithe agus Caolas Hormuz fós faoi bhac, féadfaidh meánphraghas SC luainiú laistigh de raon na 750–850 RMB/bairille, agus féadfaidh Brent meán 105-115 USD / bairille. Os a choinne sin, má shroichtear sos cogaidh praiticiúil idir U.S. agus athosclaíonn an Iaráin agus Caolas Hormuz le haghaidh loingseoireachta, féadfaidh an meánphraghas SC titim go dtí an 550-650 RMB / bairille raon, cé go bhféadfadh Brent síos go dtí 85-95 USD / bairille.

Ola Breosla

Anailís Loighciúil:

Bunúsacha ola bhreosla íseal-sulfair (LSFO) cothromaíocht daingean a thaispeáint; tá méadú beag tagtha ar an éileamh ar bhuncaeráil long faoi bhanna intíre, agus tá táirgeadh intíre LSFO fós ag leibhéil ísle. An bhliain seo caite, d'eisigh an Aireacht Tráchtála an chéad bhaisc de chuótaí onnmhairithe LSFO do 2026, agus chuir ionchais an mhargaidh maidir le méadú ar an soláthar brú gearr ar an LU gar do mhí (ola bhreosla íseal-sulfair) conradh. Ina dhiaidh sin, chothaigh teannas geopolitical ag dul i méid le meon na bullish, is cúis le aisiompú sa struchtúr scaipthe féilire intíre. Go seachtrach, éileamh thar lear ar ola bhreosla íseal-sulfair (VLSFO) lagú mí ar mhí, le réimsí tras-réigiúnacha den chuid is mó ag cothabháil struchtúr préimhe.

Maidir le ola bhreosla ard-sulfair (HSFO), chuir imshuí Chaolas Hormuz isteach ar sholáthar domhanda ard-sulfair, dá bharr sin géarú ar sholáthar inseachadta san Áise. Arna thiomáint ag na fachtóirí déach a bhaineann le tarchur ar thaobh an chostais agus soláthar stoc cothaithe daingean, leathnaigh an féilire FU5-6 go suntasach go dtí os a chionn 250 RMB/ton. Mar an dá an U.S. agus an Iaráin ag iarraidh an cás a normalú, rinneadh coigeartuithe ar dhearcadh trádála ar chonradh FU; áfach, mar gheall ar nádúr an-amhantrach an táirge seo, tá tionchar mór ag meon an mhargaidh air i gcónaí, mar thoradh air sin tá tug-cogaidh leanúnach idir tairbh agus béir.

Biotúman (Asfalt)

Anailís Loighciúil:

Tá soláthar biotúman caolaithe ag géarú, agus tá bealaí soláthair teoranta ag na scagairí. Féadfaidh siad amhola TMX Cheanada a sholáthraítear go seasta a roghnú mar mhalairt air sin; áfach, tá an grád ola seo réasúnta níos lú eacnamaíoch ná stoic chothaithe roimhe seo, costais táirgthe scaglainne níos airde a bhrú. Ina ionad sin, d'iompaigh roinnt scagairí go hamhábhar ESPO na Rúise, a éilíonn uasghrádú aonaid táirgthe biotúman comhfhreagrach. I gcomhthéacs praghsanna stoic chothaithe atá ag ardú go leanúnach, tá méid áirithe míbhuntáiste ann do phraghsanna todhchaíochtaí biotúman BU.

II. Earnálacha poileistir agus rubair

PX (Paraxylene)

Anailís Loighciúil:

Is é Nafta an bunábhar do na slabhraí cumhránaice agus olaifíní. Le blianta beaga anuas, taobh le coimisiúnú tapa mega-scaglainneanna príobháideacha sa tSín agus treocht beartais Chonradh na Gaeilge “breosla a laghdú agus ceimiceáin a mhéadú,” Tá méadú tagtha ar allmhairí nafta na Síne bliain i ndiaidh bliana, an tír a iompú ina glan-allmhaireoir nafta. I 2025, Shroich allmhairí nafta iomlána na Síne 16.8317 milliún tonna—méadú géar bliain ar bhliain de 38.6%, ard stairiúil a shocrú. Rúis, an UAE, agus an India rangaithe mar na trí fhoinse allmhairithe is fearr, arna fhorlíonadh ag an gCóiré Theas, Catar, Cuáit, agus an Araib Shádach.

I gcomparáid leis an tSeapáin agus an Chóiré Theas, Tá leibhéal áirithe athléimneachta riosca ag margadh nafta na Síne. Ar lámh amháin, Bhí spleáchas allmhairí na Síne ar nafta thíos 20% isteach 2025, agus ciallaíonn an dul chun cinn leanúnach ar chomhtháthú scagtha-ceimiceach intíre go bhfuil a gcuid bealaí cobhsaí soláthair nafta féin ag go leor fiontar ceimiceach. Ar an láimh eile, Tá foinsí allmhairithe nafta na Síne an-éagsúil; má ritheann nafta Meán-Oirthir gearr, is féidir easnaimh a aislíonadh trí thíortha mar an Rúis agus an India.

I dtéarmaí allmhairí PX, Tá spleáchas allmhairithe PX na Síne thart 20%. Toisc go bhfuil slabhra poileistear na Síne tar éis a phróiseas comhtháthaithe a chur chun cinn go leanúnach le blianta beaga anuas, tá an chuid is mó de na haonaid PX baile atá ann cheana féin cumraithe mar shaoráidí tacaíochta don PTA iartheachtacha. Feidhmíonn PX allmhairithe mar fhorlíonadh ar sholáthar intíre agus feidhmíonn sé mar athróg imeallach ar thaobh soláthair PX na Síne. Is é an Chóiré Theas an comhpháirtí trádála allmhairithe PX is mó sa tSín, le leanúint ag an tSeapáin, agus an dá thír le chéile ag déanamh suas go garbh 60% na n-allmhairí iomlána.

Tá struchtúir fuinnimh na Seapáine agus na Cóiré Theas ag brath go mór ar an Meánoirthear. De réir sonraí ICIS, Is ionann nafta an Mheán-Oirthir agus breis 70% agus 60% d’allmhairí nafta na Seapáine agus na Cóiré Theas, faoi seach. Rianú níos faide suas an sruth feadh an tslabhra soláthair, thart 80% caithfidh tancaeir ola Seapánacha agus Cóiréacha dul trí Chaolas Hormuz; go sonrach, thar 95% de lár-Oirthear na Seapáine amh agus 70% Tá amhola allmhairithe na Cóiré Theas ag brath ar an uiscebhealach seo. Ina theannta sin, déantar scaglanna sa tSeapáin agus sa Chóiré Theas a chalabrú le haghaidh amhola an Mheán-Oirthir, rud a fhágann go bhfuil sé deacair foinsí ola a athrú sa ghearrthéarma. An baol go gcuirfí isteach ar sholáthar an bhunábhair, níos measa ag rátaí lasta aigéin spéir-roicéad agus préimheanna árachais, buille mór do na tionscail aramatacha sa tSeapáin agus sa Chóiré Theas.

Tar éis dúnadh Caolas Hormuz, Idemitsu Kosan (An dara cuideachta ola is mó sa tSeapáin) laghdaigh a soláthar táirgí peitriliam, agus dhearbhaigh táirgeoir PX ENEOS force majeure, ag moilliú luasanna lastais. Tá struchtúr fuinnimh na Cóiré Theas ag brath beagán níos lú ar an Meánoirthear ná ar struchtúr na Seapáine, ach dúnadh a aonad UAC 1-milliún-ton mar gheall ar MX (xiléin mheasctha) saincheisteanna soláthair agus pleananna chun fanacht as líne go deireadh na míosa; Tá caillteanais logáilte cheana féin ag gnólachtaí Cóiréacha ar nós Lotte Chemical agus LG Chem. Má éiríonn an imshuí fada, d’fhéadfadh titim ar aschur cumhránaic a bheith mar thoradh air agus laghdú ar mhéideanna onnmhairithe PX ón tSeapáin agus ón gCóiré Theas, rud a chruthódh easnamh suntasach i soláthar allmhairithe PX na Síne.

PTA (Aigéad Teiphthalic Íonaithe)

Anailís Loighciúil:

Tá na harduithe praghais ar stoic chothaithe PX in aghaidh an tsrutha á dtarchur le sruth chuig PTA. I mí an Mhárta, táillí próiseála ar an láthair le haghaidh PTA comhbhrúite go suntasach. Mar sin féin, toisc go bhfuil tionscal PTA na Síne an-fhéin-leordhóthanach agus go bhfuil an cumas táirgthe comhchruinnithe go mór, tá sé in ann arduithe ar phraghsanna stoic chothaithe a chur ar aghaidh go réidh síos go poileistear iartheachtacha. Tá comhbhrú táillí próiseála PTA fós inbhainistithe agus tá sé á rianú níos fearr ná mar a chonacthas i R3 agus R4 na bliana seo caite.. D'ísligh roinnt aonad rátaí oibriúcháin roimh ré mar gheall ar shrianta stoic chothaithe - mar Yisheng New Materials, Fuhuaichuang, agus Billiún Fujian, lena mbaineann scála acmhainne bliantúil de 14 milliún tonna—ach tá líon mór aonad a bhí á gcothabháil roimhe seo tar éis dul i mbun oibríochta arís freisin. Tá aschur PTA fós ardaithe.

I dtéarmaí fardail, Tá na rátaí oibriúcháin le haghaidh snáth filiméid poileistear iartheachtacha fós íseal agus tá táirgeadh PTA ard i gcónaí, patrún carntha i bhfardail shóisialta an PTA a chothabháil. Ag dul isteach i mí Aibreáin, tá an ganntanas stoic chothaithe PX le bheith níos déine ná mar a bhí i mí an Mhárta. Féadfaidh PX leibhéil oibriúcháin PTA a tharraingt anuas, ag taispeáint treocht anuas sioncronaithe. Idir an dá linn, leanfaidh fiontair poileistear iartheachtacha a tháirgeann snáithín filiméid agus stáplacha ag roghnú rátaí oibriúcháin a ísliú chun corrlaigh bhrabúis an tionscail a chosaint. Ag féachaint romhainn, féadfar an treocht carntha i bhfardail shóisialta an PTA a chur faoi chois, nó d'fhéadfadh fiú dul i ngleic go díreach leis an dístocáil.

PF (Snáithín poileistir / Snáithín Stáplacha)

Anailís Loighciúil:

Ó ráig na cogaíochta, tá ardú mór tagtha ar phraghsanna stoic chothaithe. Chun corrlaigh bhrabúis a chosaint, tá rátaí oibriúcháin íslithe ag monaróirí filiméid agus laghduithe táirgeachta féin-smachta curtha i bhfeidhm. Tá laghdú leanúnach tagtha ar leibhéil oibriúcháin filiméid ó lár mhí an Mhárta, agus tá corrlaigh POY agus FDY fós ard. Ag bogadh isteach i mí Aibreáin, de réir mar a mhaolaigh teannas geopolitical go sealadach, ceannaitheoirí iartheachtacha - ar eagla na n-athruithe praghsanna géara ina dhiaidh sin - ag gabháil d'athstocáil measartha. Dá bharr sin, Táirgeadh agus díolacháin seachtainiúla le haghaidh filiméid agus snáithíní stáplacha téamh suas, stop a chur le treocht carntha na bhfardal monarchan. Mar sin féin, Níor léirigh éileamh iartheachtacha na bliana seo aon chomharthaí téarnaimh ar leith i gcomparáid leis an mbliain seo caite, agus rátaí oibriúcháin priontála agus dathaithe ag dul i bhfeidhm ar an bpointe is ísle le beagnach cúig bliana. faille, tá athstocáil éileamh docht fós ar an bpríomhstraitéis d’fhormhór na bhfiontar teicstíle iartheachtacha.

Rubair bútaidhé-éin (BR)

Anailís Loighciúil:

Rubair bútaidhé-éin (ar a dtugtar freisin rubair cis-polybutadiene nó BR) ag brath go mór ar a amhábhar, bútaidhé-éin. Is ábhar rubair sintéiseach é a tháirgtear trí mhonaiméirí bútaidhé-éin a pholaiméiriú, leis an bhfoirmle ceimiceach $\text{(C}_4\text{H}_6)_n$ . Taobh amuigh de BR, úsáidtear bútaidhé-éin freisin chun rubar stiréine-bútaidhé-éin a tháirgeadh (SBR) agus roisín ABS, cé ní bhraitheann BR ach ar bhútaidhé-éin mar phríomhmhóinéir amháin. Thar 90% Úsáideann próisis táirgthe bútaidhé-éin modh eastósctha C4, a leithlisíonn agus a dhriogann an codán C4—seachtháirge d’aonaid scoilteadh eitiléine. Dá bhrí sin, mar seachtháirge scoilteadh eitiléine, tá cobhsaíocht an tsoláthair bútaidhé-éin de réir rátaí oibriúcháin gléasra eitiléine, srian go hindíreach ar úsáid acmhainne rubair bútaidhé-éin.

I mí an Mhárta, tháinig meath thar a bheith tapa ar chorrlaigh bhrabúis BR agus bhí siad i bhfad níos déine ná na noirm stairiúla, aiseolas diúltach a spreagadh ar sholáthar BR: i rith na seachtaine d'Aibreán 3, thit an corrlach olltáirgeachta do BR go -12.7%, agus laghdaíodh rátaí oibriúcháin ó 81.7% roimh an gcoimhlint idir SAM agus Iosrael agus an Iaráin síos go dtí 44.8%. Ina theannta sin, mar an taobh soláthair tightened, neartaíodh spotphraghsanna, is cúis leis an mbonn a bheith ag smeach ó dhiúltach go dearfach. Tá fardail malartaithe sóisialta agus todhchaíochtaí tar éis tosú ag cúlú.

III. Earnáil Polyolefin

poileitiléin (Corpoideachas)

Anailís Loighciúil:
- Leibhéal Iompórtála: I 2025, An tSín allmhairithe 1.13 milliún tonna poileitiléin ón Iaráin, cuntasaíocht do 8.39% na n-allmhairí iomlána, rud a léiríonn méid áirithe de spleáchas ar sholáthar.
- Leibhéal Costais: Tá táirgeadh poileitiléin intíre den chuid is mó bunaithe ar ola, cuntas a thabhairt ar thart 65%; méadaíonn méaduithe ar phraghsanna amhola go díreach costais táirgthe.
- Tionchar Comhcheangailte: Feidhmíonn an Iaráin mar fhoinse allmhairí Corpoideachais agus mar mhór-onnmhaireoir amhola agus meatánóil. Tá tionchar an-suntasach ar an táirge seo mar gheall ar tharchur forluiteach costas agus trádála.

Polapróipiléin (PP)

Anailís Loighciúil:
- Leibhéal Iompórtála: I 2025, An tSín allmhairithe amháin 226,000 tonna polapróipiléine ón Iaráin. Tá an imleabhar seo diomaibhseach, rud a chiallaíonn gur féidir an turraing soláthair díreach a lascainiú.
- Leibhéal Costais: Cuntais polapróipiléine ola-bhunaithe ar feadh thart 50% de tháirgeadh. Cé go rianóidh sé arduithe i bpraghsanna amhola freisin, tá a íogaireacht costais níos ísle ná an poileitiléin.
- Tionchar Comhcheangailte: Tá an tionchar iarbhír ar sholáthar teoranta; déanfaidh gluaiseachtaí praghsanna amhola a rianú go príomha, meon an mhargaidh, agus luaineachtaí ar fud na hearnála polioleifín níos leithne.

meatánól

Anailís Loighciúil:
- Stádas an Mhargaidh: Is í an Iaráin an dara táirgeoir meatánóil is mó ar domhan agus an chéad onnmhaireoir meatánóil is mó ar domhan, ról suntasach a imirt sa tírdhreach trádála domhanda.
- Tionchar Soláthair: Spreagfaidh cur isteach ar loingseoireacht i gColas Hormuz crapadh ar an soláthar domhanda meatánóil, moilleanna teachta, agus méadú suntasach ar chostais lóistíochta.
- Tionchar Comhcheangailte: Is é meatánól an táirge is dírí agus is leaisteach faoin gcoimhlint seo. Feidhmíonn sé mar phríomh-athróg costais le haghaidh polyolefins agus mar phríomhthairbhí préimheanna riosca geopolitical..

Polyolefins Leathan (Corpoideachas + PP)

Anailís Loighciúil:

Ar an iomlán tá an turraing allmhairithe díreach lag; tá beagán tionchar ag poileitiléin, cé nach bhfeiceann polapróipiléine beagnach aon tionchar díreach. Eascraíonn an croí-thiománaí aníos as brú déchostais: costais amhola ag ardú in éineacht le praghsanna meatánóil dreapadóireachta. Sa ghearrthéarma, tá feidhmíocht an mhargaidh bunaithe ar dhearcadh go príomha, cé go léireofar na hiarmhairtí iarbhír ar sholáthar agus éileamh le moille, rud a fhágann go bhfuil an margadh an-so-ghabhálach i leith arduithe praghais ar nós bíge.

Achoimre: Céim ar Chéim Éabhlóid an Mhargaidh Geopolitical

Leagann an tuarascáil béim ar an méid sin do mhargaí geopolitical riosca-tiomáinte den chineál seo, Is minic a bhíonn tiománaithe meon níos láidre ná na bunghnéithe. Tarlaíonn an dul chun cinn thar chéimeanna ar leith de ghnáth:

An Chéim Tosaigh (Imshuíomh Extreme): Méadaíonn an meon scaoll agus tagann ardú ar phréimheanna riosca, d’fhéadfadh praghsanna ola a bhrú thuas 130 USD / bairille agus meatánól anuas 3,500 RMB/ton.
Céim Stalemate (Éileamh Aiseolas Diúltach): Tosaíonn praghsanna arda ag tachtadh ar an éileamh, is cúis le tionscail iartheachtacha táirgeadh a laghdú, is féidir go dtiocfadh laghduithe níos mó ná mar a bhíothas ag súil leis ar PE/PP.
Céim an Taifeach (Soláthar Overhang): Nuair a thagann deireadh leis an gcoimhlint, spreagfaidh scaoileadh tiubhaithe toirteanna riaráiste agus rósholáthair ceartúchán domhain i dtáirgí amhail meatánól.